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第30部分（第1页）

牛市行情是每一位股市投资者梦寐已求、欢欣鼓舞的事。这是因为，在牛市阶段，买入股票者基本上都能赢利，只不过是赢多赢少的问题。但是，许多投资者都经历过一次甚至几次牛市，其结果不仅没有赚到钱，反而亏了血本，原因就是没有把握牛市的操作技巧。他们要么是在牛市启动之初不敢进股，结果坐失良机；要么是在牛市末期还不出货，结果高位套牢。因此，并不是所有牛市里的投资者都能赚钱，相反因为操作不当而被套牢亏损的股民倒是大有人在。

那么，面对牛市，我们该如何操作呢？一般来说，在牛市启动之初，我们应该大胆介入，乘胜前进，但当牛市进入末期，成为“疯牛市”、“狂牛市”的时候，往往意味着顶部即将来临，我们必须果断撤离，落袋为安。许多股民不能正确地认识到这点，股市一涨，就得意忘形，丝毫没有考虑顶部的风险，结果大多在顶部高位套牢。实际上，有什么样的升势，就会有什么样的跌势；怎样升上来的，就一定会怎样跌下去，这是被大量事实所证明了的。2000年初，在允许三类企业入市及券商质押贷款的政策背景下，股市爆发了一轮史无前例的井喷行情。许多机构投机者认为从此打通了以炒高股价做大市值再反复质押的办法来解决融资做庄的途径，于是纷纷投入巨额资金进行疯狂炒作，并控制了许多个股的大部分筹码，结果制造了一个没有调整的单边升市。然而这样的市场显然是不牢靠不稳定的，随着市场转势，兼之加强监管，机构高位被套、下档缺乏承接、大盘无量下跌而导致资金链断裂，于是大盘在2001年6月见顶回落，绝大多数股票都出现了大幅度的下跌。

投资者为了在牛市中取得更多胜利成果，并且最终保存胜利战果，可以采取以下操作策略：

1、捂股战略。在牛市中，所有的股票都有上涨的机会。不要看到别的股票上涨而轻易抛掉手中的股票去追买已经上涨许多的股票。也许，你刚刚抛出认为是“乌龟”的股票，它马上就变成了飞跑的“兔子”；而你追买的“兔子”却马上又变成了“乌龟”。因此，牛市当中最要紧的事情是牢牢握好你手中的股票。这是牛市当中最笨也许是最聪明的投资策略。据统计，2007年上涨幅度最大的50只股票，80％在2006年的涨幅都不是很大。而2006年涨幅较多的股票，在2007年则表现普遍偏弱。

2、买黑马股票。在牛市当中，黑马股的涨幅常常惊人，有的甚至超过大盘平均涨幅的好几倍。例如，在2006年以来的牛市行情中，泛海建设、贵州茅台、王府井都黑马股票的涨幅都大大超过其它股票。至于如何在牛市中捕捉黑马股，大体上可以从这样几点进行考察：一是寻找有题材的股票。比如经营方向发生重大改变、业绩高速增长、控股购并、股本扩张等等均可构成股票的炒作题材。有炒作题材的股票容易成为牛市中的黑马；二是新上市的股票。在牛市里，每有新股上市，主力机构总会大炒特炒一番；三是属于朝阳产业的股票。一般说来，在我国股市当中，金融、房地产、高科技、公用事业等行来是孕育黑马股的摇篮。

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第六章　　操作技巧（10）

3、做波段。牛市也并不是一往无前地上涨，其中也会调整。按照波浪理论，1、3、5浪为上升波；2、4浪为调整浪；Ａ、Ｂ、Ｃ三浪为下跌浪。因此，作为股市投资者如果能踏准牛市节奏，做波段操作，收益将更为可观，回报将更为丰富。做波段一般是根据波浪理论确定买卖点。即在1浪起点、2浪底部、4浪底部买入；在1浪顶部、3浪顶部、5浪顶部沽空；高明的投资者还可以做一下Ｂ浪反弹。

4、及时逃顶。投资者在牛市中赚得的利润，能否最终保住，关键之处就在于能否及时逃顶。股市中绝大多数投资者之所以最终亏损就在于不能在牛市末期及时逃顶；而股市中少数投资者之所以赢利甚至大赚也主要是能够逃顶。

（二）、熊市中的操作技巧

熊市，是行情持续下降的时段，一般可能会有几个月，　甚至几年。这时候的市场特征，是连续阴线，偶尔出现阳线，但可能会被更大更长的阴线所消灭。故此，投资者在熊市演化的不同阶段，要针对市况的不同特点，采取不同的对策：

1、升势受遏、人气散逸，要利用反弹机会退出。这种市况下，行情可能处于一种下挫与反弹相互交错的进程中，抢反弹的散户与趁机脱逃的大户庄家已形成不同的心态，即一些散户仍受前期的牛市气势迷惑，不晓得行情上升的基础已不复存在，仍前仆后继，不断入场；同时，庄家却在震荡中非常坚决地退场，从而加速了熊市气势的形成。在这种情况下，投资者要想保全自身，就要利用反弹的机会，及时退出，　即使有所亏蚀，也无所谓，因为要正视正在形成的市道方向，如果继续执迷不悟，很有可能逆水行舟，徒招凶险。

2、跌势已成，人心涣散，要果断离场止损。熊市形成后，会有一种急跌的交易情况，恐慌心态迫使一些股票出现持续暴跌，进而超跌的情况。投资者面对这种一泄千里的困境，切不可逆流而动，而应该反手为空，或者上岸等待山洪过去。在暴跌过程中，庄家大户绝不可能出来救市，一些投资基金也不会出来平衡市况，因为基金只对具体投资者负责，没有救市的责任。

3、行情在急挫过程将会有小幅反弹，机不可失，时不再来，要趁机溜之大吉。有些人在熊市过程中善于抢反弹，可能屡试不爽，成为抢帽子高手。实际上，这可能是最危险的玩火游戏。作为投资者，不要为眼前的光芒迷了眼，而要耐心地等待风险过去，等待机会来临。

4、熊市最后一跌，可能会摧毁多数投资者的信心，从而割肉斩仓。但在熊途未路，阴极将阳生，善于寻机入市建仓者，必将无往而不利。台湾著名投资专家胡舒寒认为，盛极而衰，否极泰来，股市火爆、股价上扬，大家齐声欢呼的时候，我们应该及时克制自己的贪欲，趁早获利了结，不要老是期望涨了还涨，赚了还赚；当股价重挫，如果你手上的股票本质不坏，用不着流血杀出，可以等反弹时减磅，而当大家都认为后市无望，个个唉声叹气的时候，你则要有勇气敢于买进，因为这是抄底赚大钱的机会。

一般来说，熊市的初、中期不宜入市，应以观望为上策。但这也不是绝对的，如果投资者有较强的操盘技巧，也可以尝试进行一些短线操作。如果操作得好，同样也可获利，甚至可以获大利。其技巧有：

其一，选准熊市“黑马”快骑速下。熊市中大多数股票都处于下跌趋势，但一些庄家主力为了解套或者获利的需要，也会想方设法从熊市中拉出几匹黑马来，由此出现“熊市牛股”的现象。中小散户若能乘机骑上一程，利润也是极其可观的。熊市中的“黑马”一般有以下特征：盘小、股性活、价低、绩优、有题材。熊市中庄家制造的题材一般有资产重组、业绩成长、内部职工股上市、收购等，具有这些题材的股票易成为“黑马”；再结合盘面来分析，庄股的运行速度一般比股指快，不受大盘影响走出独立行情。同时伴有价涨量增、价跌量减、有规律的走势。特别要引起注意的是，熊市中的“黑马”行情是短暂的，散户切忌贪婪，骑上“黑马”走一程，赚取一些差价后迅速下马，以防被套。

第六章　　操作技巧（11）

其二，弱势中少持仓。在强势中敢于抓住机会，敢于持重仓甚至满仓；在弱势中，风险要比强势中大，要善于规避风险，减少持仓量。可采取分批吃进的方法，不能轻易满仓。

其三，买进超跌股，以搏差价。在熊市做短线的思路要与强势中相反。在强势中人们要选一些技术图形好，正在上升过程中的股票。因为强势中强股会更强。而在熊市中，要选一些跌无可跌的低价股吃进，而且建仓的时间要选在急跌后。这样的股票一般会走出反弹或补涨行情。若是该股有幸被主力看中很可能会有一段可观的行情。

熊市之中同样蕴藏着机会，投资者若操作有方，同样会博得强市中的利润。但熊市毕竟是下跌行情，风险较大，如果没有十足的把握，一般中小散户不要草率行事，更不要频繁操作，否则的话十有九输。不过，如果已经发现处于熊市末期，大多数股票已经跌到了底部，则可以大胆出击。在股价持续大幅下跌后，没有理由越跌就越失望，事实上越跌风险越小。许多股市高手，就是在众人悲观失望的2006年大胆抄底，成为大赢家的。

（三）、盘整市中的操作技巧

股市并不总是一往无前的牛市行情，也不总是绵绵下跌的熊市行情，更多的时候是上下盘整的市道。股市进入盘整的市道后，未来的走势是向上发展，再度翻扬；还是向下继续探底，促使股价下挫，对于我们的操作至关重要。如果看错了形势，则极易蒙受损失。那么，我们如何观察盘整市道的未来发展呢？首先可以看成交量。不管股市是向上或向下突破盘整市道，成交量乃属关键因素。向上突破，上涨家数开始增加，成交量随之亦扩增，表现在个股上，则是价涨量增；向下突破，下跌家数增加，成交量大幅扩增，表现在个股上，则是价跌量大增。其次看一些技术技术指标。以ＲＳＩ（相对强弱指标）为例，当股市陷于盘整市道，ＲＳＩ值总在50上下盘旋，时上时下，变化不大，但一旦开始向上突破或向下突破，则此指标便会脱出原先范畴，开始上升或下降，幅度较盘整期为大。另外，当股市陷于长时间盘整，一旦行情突然跳空而上，或跳空而下，配合成交量扩增，显示此一盘整市道正向上或向下突破。通常，此种现象之发生，必有突然性利多或利空因素出现，否则不致跳空。当然就个股言，则不排除庄家炒作，刻意哄抬或掼压的可能。

总的来说，面对盘整市道，我们必须保持冷静，不能急躁。可以采取观望态度，也就是所谓静观待变，除非已经显示向上突破机率高，否则，不应加码买进。要密切注意促使股市陷入盘局的各个利多利空因素变化，如果原先利多与利空因素实现或消失，即能改变盘局。如属向上突破，应是买进时机；若系向下突破，则是卖出时机。一般来说，前者跳空而上突破上升阻力线，后者跳空而下突破上档支撑线。故此跳空而上或跳空而下，被视为突破盘局的明显讯号。跳空而上，既显示股价也具涨升力量与气势，此时买进，风险自然较小，赢利机会较高，相对地，跳空而下，显示股价已失原有支撑，将见一段跌幅，此时出脱持股，自较稳妥。但需注意的是，常因非实质的利多或利空，甚至只是人为因素，如庄家刻意拉抬或掼压，造成突破假象，也就是所谓假突破，则此种突破便是陷阱，必须分外提防。提防之道，乃在审视整个投资环境，并观察量价关系，综合研判。其中尤以量价关系最为重要。这也是股市专家常常劝人急涨莫追、急跌莫杀的道理，原因就在此项突破是真是假一时不易判断，倒不如暂时保持观望，以待后续发展，来得较为安全。

（四）、反弹行情中的操作技巧

抢反弹是许多股民短线炒作的一个惯用手法，某只股票突然大幅度的下挫甚至跌停，按大跌后一般会有大涨的规律，许多股民冲进去买入，准备以后反弹时抛出，以获取短线利润。这种想法不能说没有道理，也确实有许多短线高手因此赚了大钱，但是，这也有火中取粟、空中接刀的游戏，其风险相当大，许多股民因此而被套牢。尤其是近年一些庄家在狂炒某只股票后，由于获利丰厚，往往采取跌停板出货手法，在连续三日跌停之后打开跌停，诱使股民认为反弹来临，大举跟进，结果把散户套在半山腰。如大连国际，2001年6月4日以跌停开盘后打开跌停，竟诱得比平时多1．5倍的散户抢反弹，连跌三个跌停之后，再一次打开跌停，更诱得多几倍散户入市抢反弹，谁知其后还有几个跌停，才算初步跌稳，可庄家的货也出得差不多了。银广夏9月10日复牌后的第一天，也有部分成交量，尤其是经过12个跌停至9月26日时，居然放巨量打开跌停板，显然是有许多股民认为该股下跌较深，想冲进去抢反弹，谁知后来该股继续跌停，抢反弹者无一幸免，全部套牢。

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第六章　　操作技巧（12）

想捡便宜货抢反弹本身并没错，关键要看你选的股是否跌透。银广厦从30多元跌到10元并没有跌够，中科创业从84元跌到30元也没有跌透，你去抢反弹，不是自己往陷阱里跳吗？亿安科技从五六元涨到126元，显然是庄家疯狂的炒作，它跌到20元、10元也不为过。但许多股民没有如此考虑，见该股跌了一半了，以为跌得差不多了，连忙去抢反弹，结果是进去一个套牢一个。

由于现在许多股民都摒弃了高位买入的操作手法，一些庄家高位派发已非常困难，于是，他们改变策略，利用一些股民贪便宜的心理，采取“压低出货”的手法，引诱散户跟风。他们先将股价炒到相当高的价位，并以不断创造新高点的假象引君入瓮，吸引胆大者跟风接货。如果接货者不踊跃，他们则将股价一路打压下来，一直到某个技术点位才稳住，以此让人觉得这是自然回档，经过一段时间的整理后便会再次拉升，从而追进去抢反弹，结果进一个套一个。这是非常毒辣的一招，被套者往往是进去了就出不来，像亿安科技一路下跌，最低跌到十多元，让你没有一点出货的机会。因此，对于喜欢抢反弹的股民来说，一定要慎之又慎，要真正确定选择的股票确实跌得差不多了，无论从技术面还是基本面上看都有反弹的要求，这才可以适量介入。切不可不看大势，不分股质，见某只股票大跌了，就想当然地认为会有反弹而冒险杀入。并且在反弹行情的操作中要讲究一定的技巧，掌握一定的法则。

首先，在反弹行情的操作中，要选择恰当的股票作为操作对象。一般的原则是：

1、选择那些跌幅偏大且下跌无量的股票。首先，由于该类股票下跌幅度偏大，往往超过同类别的个股，其中不排除主力顺势刻意打压的成分；其次，下跌无量说明前期主力无出局意愿或者无法出局，只能委曲求全，舍命陪君子，与普通投资者一起暂时共患难。一旦大盘企稳，该类股票的价格离套牢密集成交区较远，反弹过程中解套压力轻，其反弹的力度自然也就会最大，短线赢利的机会也大。

2、选择跌破长期平台后加速下跌的股票。这类股票在平台的整理过程中，一般经过了很大比例的换手，持股者大都是长线的坚定分子。平台的整理时间越长，跌破后对股价的牵制力也越大，该类股票跌破平台的颈线位后，快速下跌，与短期均线系统的乖离率加大，技术上将出现一次颈线位突破后的回抽确认过程，抢反弹失手的可能性较小。还有一种可能是主力打破平台是为了制造空头陷阱，如果是这种情况，那就获得了“意外”的收获，抢反弹无意中就抄了底。类似的Ｍ头、头肩顶、下降三解形突破性下跌到各类形态的量度跌幅后，理论上都将有一次对突破颈线位的回抽确认。

3、选择那些受到利空打击严重的股票。这类股票因受到得空消息的影响，持股者大量?

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